Прибыль от полиграфии упала до минимума за последние восемь-лет, так почему же компании Heidelberg и Komori так хорошо продаются в Китае?

Прибыль от типографии упала до восьми-минимального уровня, так почему же компании Heidelberg и Komori так хорошо продаются в Китае?

Кривая данных полиграфической отрасли Китая в первой половине 2026 года рисует очень тяжелую картину реальности: общая прибыль предприятий отрасли, превышающих установленный размер, упала на 13,8% в годовом исчислении-по сравнению с-годом, рентабельность упала до исторического минимума в 4 %, а выручка и прибыль упали до самого низкого уровня почти за восемь лет.



Однако, несмотря на то, что переработка завершается, прибыль, как правило, снижается, а производство оборудования для первичной переработки переживает резкий контраст с «бумом» рынка.-Последние финансовые отчеты международных гигантов офсетной печати Heidelberg и Komori показывают, что как заказы, так и продажи в Большом Китае демонстрируют поразительный взрывной рост.



С одной стороны – скудные прибыли от переработки, с другой – волна десятков миллионов людей, покупающих высокотехнологичное-оборудование. Эта, казалось бы, противоречивая драма «лед и пламя» глубоко раскрывает логику выживания китайской полиграфической и упаковочной промышленности в эпоху серийного производства.



Полиграфическая отрасль упала до минимума за последние восемь-лет: доходы находятся под давлением, а рентабельность находится на историческом минимуме



Данные о работе крупных промышленных предприятий, опубликованные Национальным бюро статистики в первой половине 2026 года, показывают, что общая прибыль сверх установленного размера по всей стране выросла на 18,7 % в годовом исчислении-по сравнению с-годом, продолжая положительную тенденцию. Однако на фоне общего восстановления рынка отрасль печати и воспроизведения носителей информации (именуемая «полиграфической индустрией») остается под глубоким давлением.



В первом полугодии полиграфические предприятия сверх установленного размера по всей стране достигли выручки в 297,12 млрд юаней, что на 0,9 % меньше-по сравнению с-годом; общая прибыль составила всего 11,98 млрд юаней, что означает резкое-по сравнению с-годовым снижением на 13,8%.



Если разбить данные помесячно и расширить цикл для сравнения, фактическое давление, с которым сталкивается отрасль, становится более ощутимым:



Что касается доходов: за исключением небольшого обгона в июне, ежемесячная выручка за первые пять месяцев была значительно ниже, чем за тот же период 2025 года, при этом общая выручка сократилась на 16,99 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если посмотреть на первую половину восьми лет с 2019 по 2026 год, то в шести из них годовой доход стабильно превышал 300 миллиардов юаней, в то время как показатель в 297,12 миллиарда юаней в первой половине 2026 года не только упал ниже 300 миллиардов юаней, но и стал вторым самым низким показателем в истории за последние восемь лет, только выше, чем за тот же период в 2020 году, и на целых 53,89 миллиарда юаней сократилось с прошлого года. Пик 2022 года.



Что касается прибыли: общая ежемесячная прибыль за первое полугодие была ниже, чем за тот же период прошлого года, а совокупный убыток составил 3,27 млрд юаней. По сравнению с историческим максимумом в 18,32 млрд юаней в первой половине 2019 года, в первой половине 2026 года компания потеряла 6,34 млрд юаней, что стало самым низким уровнем за тот же период почти за восемь лет.



Маржа прибыли. Полугодовая рентабельность-отрасли упала с 6 % за тот же период 2019 года до 4 % в первой половине 2026 года, то есть на 2 процентных пункта, что стало самым низким уровнем за восемь лет.



Гиганты офсетной печати в Китае растут: заказы Komori выросли вдвое, Heidelberg продает против тренда



В отличие от мрачных показателей прибыли последующих полиграфических компаний, мировой гигант оборудования для офсетной печати продемонстрировал чрезвычайно восторженные результаты на китайском рынке.



Финансовый отчет Heidelberg за первый квартал 2026/27 финансового года (с 1 апреля по 30 июня) показывает, что из-за серьезных сбоев, связанных с истечением срока действия специальных инвестиционных субсидий Италии, ее новые европейские заказы упали более чем на 60 миллионов евро, глобальные чистые продажи упали на 13,3%, а глобальные чистые убытки после-налогов увеличились до 32 миллионов евро.



Однако на китайском рынке показатели Heidelberg были впечатляющими.-новые заказы в Китае увеличились на 16 миллионов евро в год-по сравнению с-годом за один квартал, а продажи также значительно выросли, став основной опорой для компенсации спада в Европе и США.



Японский Комори показал еще более высокие результаты в первом квартале нового финансового года (с 1 апреля по 30 июня). Финансовый отчет показывает, что благодаря активным инвестициям со стороны китайских заказчиков упаковки и полиграфии, а также восстановлению экспортного спроса, продажи высокопроизводительных листовых офсетных печатных машин, предназначенных для упаковочной отрасли, чрезвычайно высоки.



Чистые продажи в Большом Китае выросли на 73,8 % в годовом исчислении-по сравнению с-годом до 3,815 млрд иен (приблизительно 162 млн юаней); объем заказов в Большом Китае вырос на 96% в годовом исчислении-по сравнению с-годом, до 6 миллиардов иен, то есть почти вдвое.



Подразделение Большого Китая, охватывающее фабрики в Гонконге, Шэньчжэне, Тайване и Наньтуне, достигло общего чистого объема продаж в размере 2,947 миллиарда иен за этот период (годовой-по сравнению с-годовым ростом на 82,6%) с операционной прибылью в 49 миллионов иен, что значительно компенсировало убыток предыдущего года в размере 119 миллионов иен и успешно превратило убытки в прибыль.



Почему боссы сходят с ума, покупая телефоны по мере того, как отрасль опускается ниже дна?



В самый мрачный момент, когда рентабельность-в масштабах всей отрасли упала до 4 %, почему китайские полиграфические компании вместо этого тратили огромные суммы на покупку дорогих импортных печатных машин? Эта, казалось бы, иррациональная волна покупок была переплетена с суровыми промышленными реалиями и стоящими за ней стратегическими изменениями:



«Эффективность для выживания» в стандартной игре



Когда цены за единицу обработки не могут расти, а валовая прибыль сильно сокращается, высокое потребление энергии, большие потери и частые остановки старых машин по настройке цвета превращаются в черные дыры, которые подрывают скудные прибыли фабрики. Новое поколение высокотехнологичных-интеллектуальных офсетных печатных машин совершило прорыв в области автоматизированного подвешивания форм, быстрой настройки цветов и высокой-скорости работы, что позволяет полиграфическим компаниям значительно сократить отходы бумаги во время настройки машины и сократить трудозатраты. В эпоху низких прибылей только экстремальная эффективность производства и контроль потерь могут позволить компаниям выжить в условиях низкой-ценовой конкуренции.



Упаковка «жесткого билета» для входа крупного клиента



В настоящее время в полиграфической отрасли наблюдается серьезная структурная дифференциация: издательское дело и недорогая коммерческая полиграфия резко сокращаются, в то время как спрос на высококачественные-цветные коробки, упаковку для аккумуляторов новой энергии, бытовую электронику и фирменную внешнеторговую упаковку остается высоким. Однако ведущие транснациональные бренды и крупные платформы предъявляют поставщикам почти строгие требования к единообразию контроля качества, быстрому реагированию и коротким срокам выполнения заказов, а также цифровому отслеживанию. Внедрение высокотехнологичных-многоцветных-машин из Гейдельберга и Комори не только расширяет производственные мощности, но и служит важным «кредитным подтверждением» и входным билетом для полиграфических компаний, конкурирующих за заказы на-упаковку высокого качества и входящих в высококачественные-системы цепочки поставок.



Устаревшие мощности выводятся ускоренными темпами, а ведущие компании строят противо-циклические укрепления.



Прибыль отрасли упала почти до восьми-летнего минимума, что, по сути, является необратимой глубокой перестановкой. Большое количество малых и средних-мастерских, испытывающих недостаток капитала и полагающихся на недорогое-оборудование в условиях ценовых войн, ускоряют свой уход с рынка. Ведущие компании по печати упаковки, устойчивые к риску, предпочитающие вкладывать значительные средства в современное оборудование во время спада в отрасли, по сути, начинают «забастовку по уменьшению габаритов на уровне оборудования»-, увеличивая технологический разрыв со своими конкурентами, что еще больше захватывает долю рынка Цин и укрепляет ее монопольный ров в региональных и нишевых секторах.



Доходы и прибыль полиграфической отрасли упали до восьми-минимального уровня, что ознаменовало полный конец эпохи, когда объемы полагались на традиционные производственные мощности; Противодействующая тенденциям-Гейдельберга и Комори в Большом Китае прозвучала призывом к тому, чтобы полиграфическая промышленность Китая перешла на переход к высокоточной-точности, высокой-эффективности и интеллектуальной упаковке.



В этом переплетении льда и пламени закупка оборудования уже не просто расширение мощностей, а «технологическая гонка вооружений», которая определяет выживание и выживание. Когда ситуация отступит, те компании, которые осмелятся изменить свою основную конкурентоспособность с помощью передового производственного оборудования во время спада, в конечном итоге получат наибольшие дивиденды выживания в следующем раунде реструктуризации отраслевого цикла.